榜单数据说明：

1、产品成立时间在2024.12.31前，结束时间在2025.12.31后。

2、各指标的取数时间以机构官方公布2025年12月最后一个净值日期为基准向前推算对应的指标计算区间。

回顾2025年，债券市场上半年在低利率环境下走牛，下半年因股市走强分流资金、风险偏好提升而明显调整，股市7月后在政策利好与资金推动下持续走强，上证指数突破3800点，创十年新高，“股债跷跷板”效应显著。

在此背景下，“固收+”产品成为理财市场的绝对主力，不少产品通过“+权益”、“+黄金”、“+优先股”、“+量化”等策略多元化的方式获得了可观收益，跑赢纯固收产品。南财理财通数据显示，2025年理财公司存续的“固收+”产品全年平均收益率为2.35%，而纯固收产品全年平均收益率为2.11%，“固收+”产品收益率高了24bps。

“固收+权益”产品作为“固收+”产品的核心大类，2025年同样表现不俗，全年平均收益率为2.33%。在一众的“固收+权益”产品中，信银理财、光大理财、兴银理财、杭银理财、宁银理财、民生理财、中邮理财7家理财公司产品脱颖而出，名列前十。

上榜的10只产品2025年净值增长率均在5%以上，其中排名前两名的信银理财“信颐2041”和光大理财“阳光金24M增利2号”2025年净值增长率均超过8%，同时产品最大回撤均不超过2%。兴银理财“睿盈年年升3号B”排名第三位，2025年净值增长率为7.84%，但最大回撤在上榜产品中相对较高。

具体来看，排名第一位的信银理财“信颐2041”是为了满足2040年附近退休投资者的养老理财需求而设计，目的是为在该时间点退休的投资者提供一站式服务的投资解决方案，根据设定目标日期时间、投资者收入情况及投资者风险偏好等因素不断调整组合，整体而言距离退休日期越近，投资组合趋于保守，风险资产的占比趋于下降。

产品定位上，风险等级为三级（中风险），最低持有期为730天，业绩比较基准为4%-6%。投资策略上，产品债权类资产部分以票息收入作为实现产品相对稳定收益的基础，并通过杠杆策略、骑乘策略及波段交易策略等进行增厚；权益部分仓位主要基于生命周期的下滑轨道进行配置，配置比例不高于20%。

收益表现方面，产品成立以来业绩表现稳健，2025年净值增长率达到9.55%，大幅跑赢业绩比较基准上限6%。分季度来看，该产品2025年上半年净值表现较为平稳，2025年三季度实现了业绩爆发，单季度净值增长率超过5%，达到5.65%，为全年贡献了绝大部分收益来源。

而这主要得益于产品踊跃加仓权益资产和公募基金。从持仓报告可以看出，2025前三季度，产品管理人一直持续增持这两项资产，其中权益类资产从2024年末的4.59%增加到2025年一季度末的4.67%，再增加到二季度末的7.19%和三季度末的9.36%。而公募基金在2025年一季度末仅占比14.07%，二季度末就大幅增加到42.32%，三季度末继续增加到47.27%。

从季度前十大持仓变化也可以看出，产品持续增持二级债基和一级债基，2025年三季度末的前十大持仓中债券基金占比已经达到90%。其中，产品三季度增持的“建信双息红利A”涨势最猛，三季度净值增长率达到12.38%，为产品贡献了较高收益。

“建信双息红利A”主要在固收打底的基础上配置红利资产，业绩比较基准为“90%×中国债券总指数收益率+10%×中证红利指数收益率”。“建信双息红利A”的投资经理在回顾三季度的投资策略运作时表示，短期对风险资产保持谨慎，基金操作上转向防御，适度增配红利类股票等防御类资产来对冲组合的风险敞口，并且红利类资产经历了将近半年的调整，不少标的已经体现出不错的配置价值。

整体来看，2025年“股债跷跷板”效应持续演绎，“固收+”产品在股债单一市场波动加剧时通过多元配置平衡了收益和风险。2025年可以说是银行理财在波动市场中依托“固收+”产品深化转型、提升专业能力的一年，市场的波动也在考验理财公司的资产配置和动态调整能力，也在推动“固收+”策略从简单组合走向深度、系统化的多元策略。

（文章来源：21世纪经济报道）