记者获悉，1月16日，三只松鼠Mini店与分销事业部发布调价通知，宣布自1月19日起上调线下分销渠道部分坚果礼产品出厂价，引发行业关注。

在春节年货消费旺季来临之际，这一调价动作不仅折射出休闲食品行业的成本压力，更暗藏着三只松鼠深耕线下市场的战略意图。

部分坚果礼产品调价

根据通知，本次调价仅针对线下分销渠道的部分坚果礼产品，线上渠道及其他品类不受影响，新价格将以企业出具的具体报价表为准。

三只松鼠明确表示，春节临近导致物流运力紧张、运输成本上涨，叠加人工薪资及服务成本攀升，调价是为维持产品品质与供应链稳定而作出的合理调整。

从时间窗口看，企业预留了3天缓冲期，为合作伙伴提供订货规划、库存调整与定价衔接的空间，体现了对渠道生态的兼顾。

业内人士指出，春节前消费品行业因成本上涨进行阶段性调价属正常现象，尤其坚果礼盒作为年货“硬通货”，需求旺季供需矛盾突出，合理的成本传导有助于保障供应链持续运转。

三只松鼠2025年三季报显示，公司前三季度营业总收入为77.59亿元，营业成本为57.98亿元，销售毛利率为25.27%，而销售净利率仅1.97%，盈利空间相对有限。

作为核心业务的坚果品类，2025 年上半年实现营收27.31亿元，占总收入约50%，但毛利率同比下降2.64个百分点至23.91%，成本压力已有所显现。

线下布局提速

此次调价聚焦线下分销渠道，与三只松鼠近年来的市场布局密切相关。2025年上半年，公司线下分销业务营业收入9.38亿元，同比增长40.21%，成为线下业务增长的核心引擎。

除了线下分销，三只松鼠还布局了线下门店。截至2025年上半年，三只松鼠线下门店已达450家，其中国民零食店333家，占比超74%。

尽管当前线下销售占三只松鼠总营收比重较小，但扩张势头明显，尤其是以生活馆为核心的新零售业态成为线下突围的关键抓手。

公开资料显示，截至2026年1月16日，三只松鼠生活馆已在皖苏两省8地累计开出16家门店，涵盖1家旗舰店、10家标准店及5家Mini店，其中1月16日当天芜湖、南京两地5店同步开业，呈现“密集渗透”态势。作为公司从“零食垂类品牌商”向“全品类自有品牌零售商”转型的核心载体，生活馆业态锚定社区即时零售赛道，以“新鲜，是一种生活”为slogan，打造“家门口的第二厨房”，集成新鲜烘焙、生鲜蔬果、现制零食、日用百货等十余个大类，覆盖居民“一日五餐”高频需求。

业内人士表示，春节前消费品行业因成本上涨出现阶段性调价属正常市场现象，此次坚果礼产品调价贴合行业趋势，合理的成本传导有助于企业实现可持续运营，对其长期市场布局及股东权益保障具有积极意义。

截至1月16日收盘，三只松鼠报24.45元/股，总市值为98.21亿元。

（文章来源：中国基金报）