进入2026年，公募发行端的节奏明显抬升。以基金成立日期为口径统计，1月共有123只新基金完成设立，首募总规模约1202.11亿元，单只产品平均募集接近10亿元，对比去年同期的863.09亿元增长39.28%。

新基金在一个月内密集上架，从权益类到配置型产品几乎全面覆盖，在市场仍处于磨底与寻找新主线的阶段，发行端率先给出了更为积极的信号。

从结构上看，主动权益基金依旧是1月新发产品的主要增量来源，共46只，涵盖偏股混合型、灵活配置型、普通股票型以及QDII偏股混合型等，首募规模合计约527.17亿元。去年同期的募集规模仅为39.74亿元，同比增加1226.55%。指数型产品数量达到50只，在新基金中占比超过四成，合计募集规模约312.98亿元，其中资源品、周期品与科技方向在指数新品中的权重进一步抬升。

与此同时，1月还成立了12只FOF和13只债券型产品延续了稳健配置思路，为偏好中长期收益平滑的资金提供了开年建仓窗口，在整体风险偏好回暖的背景下形成一定的压舱石作用。

发行节奏提速，主动权益与指数分庭抗礼

从数量与规模的维度梳理，1月新基金的发行节奏较为紧凑。以基金成立日统计，123只新基金在一个月内密集成立，首募总规模约1202亿元，其中约37%为主动权益产品，约41%为指数型产品，其余则由FOF和债券型产品构成。权益方向的新品从主动管理和被动管理两端同时发力，既为投资者提供精选个股、行业轮动的工具，也提供了更加规则化、透明度较高的指数化配置工具。

在主动权益阵营中，46只产品合计募集约527亿元，平均单只首募规模超过11亿元。其中，知名基金经理杨冬的广发研究智选混合首募规模约72亿元，位居全月新发产品之首；华宝优势产业混合、摩根士丹利沪港深科技混合等多只基金首募规模在40亿元以上，泉果竞争优势混合、易方达平衡精选等产品的募集表现同样可圈可点。

有渠道人士观察到，近期主动权益新品中，既有对存量策略的延续，也有针对新兴产业、港股机遇等方向的补充，发行节奏更强调与基金经理既有投资框架的衔接。

指数产品方面，50只指数及增强指数基金在1月集中成立，首募总规模约313亿元。除了常规宽基和风格指数外，以有色金属、电力公用事业、船舶、新能源以及港股通科技、互联网为代表的行业主题ETF和联接基金格外抢眼。

细化到产品上看，景顺长城中证全指电力公用事业ETF、富国中证智选船舶产业ETF、天弘与鹏华旗下中证工业有色金属主题ETF等产品均有10亿元左右甚至更高的首募规模，反映出资金在资源品和周期链条上的布局意愿正在抬头。

从整体配置角度看，FOF与债券型产品依然承担着稳盘角色。12只FOF合计首募约199.43亿元，单只平均募集规模超过16亿元；工银盈泰稳健6个月持有、富国智汇稳健3个月持有、广发悦盈稳健三个月持有等多只产品首募规模在30亿元以上。13只债券型产品则贡献了约152.64亿元的首募规模，主要集中在中长期纯债和偏债混合方向。

一日结募增多，抢占开年建仓窗口

如果说产品结构折射的是中长期配置思路，一日结募的频现则展示了开年资金情绪的升温。统计显示，1月共有16只新基金实现一日结募，覆盖偏债混合型、FOF、指数与偏股混合等多个子类。

从规模看，中银招享6个月持有与万家启泰稳健三个月持有是其中最具代表性的两只，单只首募规模分别约23.88亿元和20.99亿元，两者均在首日完成募集。此外，鹏华中证工业有色金属主题ETF等资源品指数新品，以及睿远研选均衡三年持有、永赢产业机遇智选、东方红消费研选等权益产品也都选择在发行首日完成募集，单只首募规模从数亿元到数千万元不等。

在不少业内人士看来，一日结募并不只是简单的资金追捧标签。一位华东公募销售负责人直言，开年市场预期集中在几个关键主线，投资者更倾向于在窗口期一次性把钱交给认可的基金经理或策略，基金公司也希望尽快完成建仓，避免因拖长募集期而错过行情节奏。对于固收+与中短久期产品而言，一日结募还有利于在利率、信用利差相对确定的区间迅速锁定收益率区间。

与此同时，头部主动权益产品在募集节奏上的安排也颇具针对性。以广发研究智选混合为例，该基金在1月中下旬完成发行，募集天数为10天，首募规模超过72亿元，成为当月新基金中的规模冠军。有权益投资人士分析，类似产品往往背靠原有明星组合或成熟研究框架，在渠道与投资者端已有一定认知基础，再叠加当前估值区间带来的性价比窗口，较容易在短时间内实现募集放量。

1月都在布局哪些主题？

1月新发基金中，主题方向的变化同样值得关注。从产品数量看，指向科技相关赛道的新基金接近30只，覆盖主动权益与指数两大类，合计首募规模约259亿元；资源品与周期相关主题产品约9只，首募规模约68亿元，其中有色金属、电力公用事业和船舶产业等细分方向集中度较高。

科技方向上，摩根士丹利沪港深科技混合、汇添富科技领先混合、工银科技智选混合等主动权益新品延续了过往对成长赛道的深度研究路径；融通上证科创板综合指数增强、国泰上证科创板200ETF、平安恒生港股通科技主题ETF、宝盈恒生科技指数等指数产品，则从科创板与港股科技两个维度，为投资者提供了更具针对性的优选工具。

部分上证科创板芯片设计与人工智能主题ETF在1月的集中发行，使得芯片加算力组合在公募产品线中的表达更加完整。

资源品与周期板块则通过一组有代表性的ETF得到集中呈现。如1月成立的景顺长城与华宝旗下的中证全指电力公用事业ETF、富国中证智选船舶产业ETF、天弘与鹏华的工业有色金属主题ETF、泰康中证有色金属矿业主题ETF以及工银创业板新能源ETF。某量化私募人士指出，当前不少量化模型在低估值资源品和公用事业上给出的仓位权重有所提升，一批细分行业ETF的上市，有利于策略更精细地表达对周期板块的判断。

值得注意的是，不少主题产品的发行并非孤立事件，而是与基金公司整体产品布局相呼应。以科技方向为例，多家旗下原本就有科技龙头或半导体相关产品的公司，在1月继续沿科技、科创板、人工智能等主线补齐宽基增强与行业指数新品，形成主动加被动的一体化配置工具箱。资源品阵营中，电力公用事业与有色金属主题ETF的密集发行，则更多是对中长期资产组合中防御加弹性角色的强调。

（文章来源：财联社）